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时间:2024-09-20 08:16:06 来源:网络整理 编辑:知识
新能源上游公司的业绩,这一次又让投资者失望了,最新的例子是锂矿巨头天齐锂业。天齐锂业披露4月23日晚间披露告,预计一季度净利润亏损达达到36亿元到43亿元。去年同期,该公司实利48.75亿元,24日,
新能源上游公司的刚刚业绩,这一次又让投资者失望了,表示最新的看好亏东例子是锂矿巨头天齐锂业。
天齐锂业披露4月23日晚间披露告,业绩预计一季度净利润亏损达达到36亿元到43亿元。陷巨去年同期,季度加仓该公司实利48.75亿元,天齐24日,锂业该股一字跌停,刚刚并拖累新能源上游板块个股大幅下挫。表示
今年一季度,看好亏东大量公募基金都在减仓天齐锂业,业绩李瑞管理的陷巨东方新能源汽车主题混合(400015)却在继续加仓;左腾飞管理的农银新能源主题(002190)持仓没有变化。而这两只基金的季度加仓规模,都达到近百亿元。天齐
年报数据显示,2023年四季度,天齐锂业等新能源上游个股就陷入亏损,并在年报里中对一季度供应过剩导致的售价下跌进行预测,但李瑞和左腾飞仍在基金一季报中对板块继续看好。
天齐锂业一季度巨亏
业绩预告显示,天齐锂业一季度净利润、扣非净利润亏损上限预计分别高达43亿元、44亿元,基本每股收益亏损2.2元至2.62元。
天齐锂业称,一季度净利润亏损,主要有两方面的原因,一是受锂产品市场波动影响,锂产品销售价格较上年同期大幅下降,锂产品毛利大幅下降。二是截至重要联营公司SQM涉及诉讼等原因,导致SQM一季度净利润可能减少11亿美元。
根据SQM披露,今年4月,智利圣地亚哥法院对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决,撤销了税务和海关法庭在2022年11月7日对该案件的裁决结论。SQM基于最新裁决情况,重新审视所有税务争议金额的会计处理,预计此次可能导致该公司一季度净利润减少约11亿美元。天齐锂业认为,将上述SQM税务争议裁决影响确认在本报告期对该联营公司的投资收益中,更符合会计准则规定。
业绩预告披露后,深交所23日晚间向天齐锂业发出关注函,要求该公司对一季度亏损环比大幅增加等问题做出说明,包括结合主营业务开展、产品产销量、产品价格、原材料采购价格、成本费用、减值计提等因素的具体变化,量化分一季度亏损较去年四季度大幅增加的原因,并说明是否存在持续亏损风险,并披露经营情况变动是否符合行业变动趋势,是否与可比公司业绩变动情况相符。
根据天齐锂业2023年年报数据,天齐锂业对SQM长期股权投资期末余额(账面价值)为261.63亿元。近期有报道称,SQM与智利国家铜业公司(Codelco)签署谅解备忘录。对此,深交所要求公司核实说明相关事项具体情况,评估对公司的影响并说明拟采取的应对措施,充分提示相关风险。
“新能源上游资源的确遭遇到行业周期的问题,目前处于产能过剩当中,出清依然需要时间,而且不好预计,可能有连续四五个季度的亏损才能出清,这与其他上游周期股的低迷期都是类似的。现在金银铜价格大幅上涨,也是从2019年的低迷时期中逐步走出来,这都需要时间。”广州某新能源私募基金经理向第一财经分析,这几年,市场、资金反映特别迅速,新能源上游基本面在2022年下半年见顶,而赣锋锂业(002460.SZ)等龙头的业绩,2021年8月就已见顶(天齐锂业则是2021年8月和2022年7月形成股价“双顶”),多数上游公司股价见顶,比基本面提前了一年多的时间。
去年四季度亏损,仍有基金逆势加仓
去年以来,碳酸锂价格持续下跌,相关期货价格一度跌穿10万元/吨大关。天齐锂业等行业龙头,去年四季度都已出现大额亏损。此后虽有小幅反弹,但今年一季度再次跌至10万元吨以下后,目前一直在低位徘徊。
年报数据显示,去年全年,天齐锂业实现营业收入405.03亿元,同比增加0.13%,实现净利润72.97亿元,同比大幅下降69.75%;扣非净利润71.77亿元,同比亦大降68.88%。其中,四季度营业收入71.04亿元,同比减少55.04%、环比减少17.16%;净利润亏损8.01亿元;扣非净利润则亏损8.06亿元。国投证券分析师覃晶晶表示,公司第四季度计提约6.38亿资产减值(全年共计提7.3亿),主要为存货跌价损失。
天齐锂业在年报中称,随着全球能源转型不断深入,越来越多国家将锂资源视为国家战略资源,全球多个国家和地区都增加了对锂资源勘探和开发力度。根据USGS(美国地质调查局)2024年1月数据,全球目前已探明及可控的锂资源量,已达到1.05亿吨金属锂当量,较2023年1月发布数据增加了7%;全球锂储量则已达到2800万吨金属锂当量,较2023年1月发布数据增加8%。
在这种情况下,今年一季度,东方新能源汽车仍加仓天齐锂业18.29万股,季末持股数量为1096.47万股,占流通股比例0.67%,占基金资产净值比例5.48%;农银新能源对天齐锂业的第一季度持仓无变化,依然持有557.77万股,占流通股比例0.34%,占基金资产净值比例2.73%。
东方新能源汽车基金经理李瑞在基金一季报中提到,该基金坚守新能源汽车这一主题领域。过去一段时间,由于机构显著超配该板块,存量资金在各板块和风格中流动带来了较大的减配压力;屡超预期的景气度则带来了快速的产能投放,导致行业高景气和内卷同时并存。站在目前时点,上述两大因素的影响正在减弱,新能源汽车行业成长性仍然较好,不少行业龙头在充分内卷的竞争之后,体现出来的竞争优势非常显著。
农银新能源基金经理左腾飞则在一季报中称,新能源行业过去两年经受了很多考验,许多投资者对需求增长的可持续性,表现出了一定程度的质疑,而行业产能过剩又引发了市场对于盈利性的担忧,行业的股价整体表现不佳。
“2月之后,新能源行业出现了一些向好的边际变化,行业排产开始出现环比改善,部分竞争格局较好的细分行业也开始试探性涨价,虽然行业的单位盈利是否触底仍需更加耐心的观察,但行业本轮的资本开支高峰大概率已经过去,供给端的快速扩张势头出现放缓,行业在供需两端的矛盾有望得到缓解。”左腾飞说。
玄甲基金总经理林佳义则向第一财经分析,国内新能源汽车渗透率提升,但由于插电混动、增程式的比例大幅提升,纯电产品陷入亏损,导致实际带电比例可能出现减少趋势,原因是混动产品使用了更小的电池(相比纯电产品500公里以上续航,混动产品的纯电续航大约是100公里左右);海外则由于基础设施不足,对电动车补贴降低,海外主体还是油车,而混合动力产品也在渗透。
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